Россия
Россия
В статье сделан обзор факторов, обеспечивающих рост фондового рынка США несмотря на то, что ряд популярных индикаторов сигнализирует об обратном. Представлена динамика индикаторов (Total Market Cap) / GDP, (Total Market Cap) / (GDP+Total Assets of Fed) и коэффициентов P/E, Shiller P/E. В соответствии с индикатором У. Баффета (Total Market Cap / GDP) совремнный фондовый рынок сейчас «значительно переоценен», а коэффициент Shiller P/E превысил отметку периода Великой депрессии. В тоже время увеличение количества денег в обращении в результате реализации программ количественного смягчения (Quantitative easing, QE) Федеральная резервная система (далее – ФРС), инфляционный риск и снижение доходности инвестиций в альтернативные активы (государственные и корпоративные облигации) – все это вынуждает инвесторов оставаться в акциях и продолжать наращивать позиции, несмотря на увеличение рисков и снижение потенциальной доходности в будущем. Рост фондового рынка США также стимулируется программами buyback компаний и притоком иностранного капитала. В 2020 году произошло V-образное восстановление в экономике, а на рынке IPO поставлен абсолютный рекорд по количеству привлеченных средств. Благодаря инструментам финансового стимулирования фондовый рынок будет продолжать рост, даже несмотря на пандемию и завышенную стоимость активов, но «триггером» для начала кризиса на финансовых рынках может стать пресловутый «черный лебедь».
фондовый рынок, кризис, коррекция, индикатор У. Баффета
1. Mackintosh P. A Record Pace for IPOs. January 14, 2021. URL: https://www.nasdaq.com/articles/a-record-pace-for-ipos-2021-01-14 (дата обращения: 13.04.2021).
2. Taleb N. N. The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. New York: Random House Publ., 2007. URL: https://www.nytimes.com/2007/04/22/books/chapters/0422-1st-tale.html (дата обращения: 11.04.2021).
3. Kornilov D. A., Yashina N. I., Yashin S. N., Pronchatova-Rubtsova N. N., Vinnikova I. S. Diagnosing changes in financial and economic indicators of the EU countries and the Russian federation in crisis // Journal of Advanced Research in Law and Economics. 2018. № 9 (4). Pp. 1302-1311.
4. Pooter M. de, Favara G., Modugno M., Wu J. Monetary policy uncertainty and monetary policy surprises (2021) // Journal of International Money and Finance. 2021. April. Vol. 112. Pp. 102-323.
5. Kuznetsov V., Garina E., Bardakov A., Kornilov D., Lapaev D. Re-engineering the business process of sales in view of life cycle stage and the company organisational structure // International Journal of Trade and Global Markets. 2019. Vol. 12. № 3/4. Pp. 412-423.
6. Berkshire hathaway inc: official home page. URL: https://www.berkshirehathaway.com/ (дата обращения: 11.04.2021).
7. Hussman J. P. Why Warren Buffett is Right (and Why Nobody Cares). October 20, 2008. URL: https://www.hussmanfunds.com/wmc/wmc081020.htm (дата обращения: 13.04.2021).
8. Shiller R. J. Popular economic narratives advancing the longest U.S. expansion 2009-2019 // Journal of Policy Modeling. 2020. July-August. Vol. 42. Issue 4. Pp. 791-798 (дата обращения: 13.04.2021).
9. Buffett W. On The Stock Market. URL: https://archive.fortune.com/magazines/fortune/fortune_archive/2001/12/10/314691/index.htm (дата обращения: 11.04.2021).
10. Buffett Indicator: Where Are We with Market Valuations? URL: https://www.gurufocus.com/stock-market-valuations.php (дата обращения: 11.04.2021).
11. Robert J. Shiller. Irrational Exuberance. Princeton: Princeton University Press Publ., 2000. March. 312 p.
12. Sector Valuation: Shiller P/E by Sectors. URL: https://www.gurufocus.com/sector_shiller_pe.php (дата обращения: 11.04.2021).
13. Corporate Finance Briefing: S&P 500 Buybacks & Dividends, 2021. April 9. URL: https://www.yardeni.com/pub/buybackdiv.pdf (дата обращения: 11.04.2021).
14. Lleo S., Ziemba W. T. Can Warren Buffett forecast equity market corrections? // European Journal of Finance. Taylor & Francis Journals. 2019. Vol. 25 (4). Рр. 369-393.
