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The article is devoted to the problems of digital currencies (further — DG) in Germany. The types of DGs and their status in Germany are considered. The author analyzes the approaches of the legislator, regulator and doctrine to the content of the concepts of “blockchain”, “digital assets”, “tokens”, “cryptocurrencies”, etc. The federal act on electronic securities 2021 (further — the act ETSB) and other acts are analyzed. The advantages and disadvantages of the Germany’s approach to digital assets are identified. The act on electronic securities defines the rules for registering and exchanging digital assets in Germany. The rights to them are traded through electronic registries. One of the central innovations is the license for blockchain trading systems. The adaptation of German law to new technologies increases transparency, market integrity and investor protection.
Germany, Germany law, Electronic Securities act, blockchain, digital assets, tokens, cryptocurrency, distributed ledger technology
1. Gesetz zur Einführung von elektronischen Wertpapieren, eWpG. URL: http://www.gesetze-im-internet.de/ewpg/index.html (accessed 10.04.2022).
2. Blockchainstrategie der Bundesregierung. URL: https://www.bundesregierung.de/breg-de/service/publikationen/blockchain-strategie-der-bundesregierung-1672384 (accessed 10.04.2022).
3. Eckpunkte für die regulatorische Behandlung von elektronischen Wertpapieren und Krypto-Token. URL: https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Gesetzestexte/Gesetze_Gesetzesvorhaben/Abteilungen/Abteilung_VII/19_Legislaturperiode/2019-03-07-Eckpunktepapier-Wertpapiere-Krypto-Token/0-Gesetz.html (accessed 10.04.2022).
4. Börsenzulassungsverordnung. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/b_rszulv (accessed 10.04.2022).
5. Das Wertpapierprospektgesetz. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/wppg (accessed 10.04.2022).
6. Das Depotgesetz. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/wpapg (accessed 10.04.2022).
7. Das Schuldverschreibungsgesetz. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/schvg/BJNR251210009.html (accessed 10.04.2022).
8. Das Kreditwesengesetz. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/BJNR008810961.html (accessed 10.04.2022).
9. Das Pfandbriefgesetz. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/pfandbg/BJNR137310005.html (accessed 10.04.2022).
10. Das Kapitalanlagegesetzbuch. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/kagb/BJNR198110013.html (accessed 10.04.2022).
11. Bürgerliche Gesetzbuch. URL: https://www.gesetze-im-internet.de/bgb/ (accessed 10.04.2022).
12. Verordnung (EU) № 909/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 23. Juli 2014 zur Verbesserung der Wertpapierlieferungen und -abrechnungen in der Europäischen Union und über Zentralverwahrer sowie zur Änderung der Richtlinien 98/26/EG und 2014/65/EU und der Verordnung (EU) no. 236/2012. URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=celex%3A32014R0909 (accessed 10.04.2022).
13. Bundesanzeiger. URL: https://www.bundesanzeiger.de/pub/de/start?0 (accessed 10.04.2022).
14. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. URL: https://www.bafin.de/DE/Startseite/startseite_node.html (accessed 10.04.2022).
15. Wagner, Jens. Legal Tech und Legal Robots: Der Wandel im Rechtswesen durch neue Technologien und Künstliche Intelligenz. Springer-Verlag, 2020.
16. Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente sowie zur Änderung der Richtlinien 2002/92/EG und 2011/61/EU Text von Bedeutung für den EWR. OJ L 173, 12.6.2014, pp. 349-496.
17. Elektronische Wertpapiere / Herausgegeben von Sebastian Omlor, Florian Möslein und Stefan Grundmann. Tübingen: Mohr Siebeck, 2021. 241 p.
